México se convierte en un favorito para inversores japoneses

CIUDAD DE MÉXICO.- México se está convirtiendo en uno de los destinos favoritos de inversores japoneses ávidos de rendimiento por cuanto la debilidad sin precedente del peso aumenta el atractivo de los bonos del país latinoamericano.

Los activos de los dos fondos de deuda mexicana de Daiwa SB Investments Ltd. han trepado alrededor de 13% a 41,200 millones de yenes (361 mdd) en febrero, según información de su sitio web. Los fondos recibieron un neto de 8,100 millones de yenes en seis meses hasta el 31 de enero. La firma, que administra alrededor de 48,000 mdd, goza de un aumento marcado en la demanda de los clientes japoneses que buscan rendimiento y consideran que la moneda mexicana es una ganga, en vista del golpe que sufrió después de la victoria electoral del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo Kenichiro Ikezawa, gerente sénior de fondos en Tokio.

"En lo que refiere a mercados emergentes, el peor momento es el mejor momento para forjar posiciones", dijo Ikezawa. "Algunos inversores japoneses se beneficiaron de esta estrategia en Brasil y Sudáfrica y ahora están mirando qué podría ser lo próximo".

Los dos vehículos, apodados fondos Amigo, invierten solamente en la deuda soberana del país. Han dado un retorno de 4.9% en el último mes según el peso repuntó de su mínimo sin precedente en enero, de acuerdo con Daiwa SB. Ello se compara con un avance de 1% en el Índice Bloomberg Mexico Local Sovereign Bond el mes pasado.

A continuación copiamos preguntas y respuestas de una entrevista telefónica con Ikezawa desde Tokio:

¿Cuál es su estrategia para lidiar con activos mexicanos volátiles?

*"La dirección del peso solamente depende de las políticas de Trump y sus declaraciones en este momento, mientras que el próximo acontecimiento clave es la renegociación del TLCAN, el Tratado de Libre Comercio de América del Norte. Nuestra previsión principal es que la renegociación será bastante benigna y que pueden estar dispuestos a actualizar algunos de los detalles del acuerdo de 20 años, a la vez que mantienen su marco. Ese tipo de resultado podría desencadenar un pronunciado repunte en el peso".

* "Cuando el peso se afirma, los bonos soberanos locales tienden a subir. Por ende, solemos extender la duración cuando la perspectiva del peso es alcista. Somos neutrales ahora porque es demasiado arriesgado apostar a cualquier lado de la previsión, lo cual nos mantiene en una postura cauta".

¿Cuál es su perspectiva para la economía de México?

* El banco central está adoptando una política ligeramente restrictiva, al tiempo que es posible que siga subiendo las tasas de interés. También ha lanzado un nuevo programa de intervención, que ha supuesto un piso para el peso. Debido a dichos factores, se pueden contener las expectativas de inflación. El temor es que la economía esté comenzando a estancarse con las alzas de tasas. Aun así, estas son inquietudes bastante menores en comparación con el riesgo de Trump.

* La perspectiva para algunos de los factores fundamentales no es tan mala, pero la renegociación del TLCAN es un riesgo significativo porque, si no se realiza de manera fluida, el impacto negativo será "gigantesco". México tiene una gran dependencia del mercado estadounidense.

(Fuente: EconomíaHoy)